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两个“重汽”净利润为何相差如此悬殊?

2010/12/9/15:47来源:中国机电工业作者:仝亚娜

  一个简单的数字,能诱发多少发现与解读!

  (虽然请教了一些证券分析师及汽车业内人士,但文中提到的有些问题仍没有找到确切的答案。在个人好奇心的驱使下,方成此文。如有纰漏,欢迎懂行的朋友一起交流。)  

  高利润一定代表优秀吗?

  最早关注中国重汽,是因为其品牌知名度及其在中国重卡行业的市场占有率。但是,在进一步探究中,我发现,中国重汽(SZ.000951)的利润率竟然如此之低——在2005-2009年间,利润率一直在2%到4.5%之间波动,从未超过5%!

  我被这个发现吓了一跳:如果这家“中国重汽(SZ.000951)”就是现实商业中那个“中国重汽集团”的话,那也太不靠谱了!——让思维慢下来,我之所以看到低于5%的净利润率就对中国重汽是否优秀产生了怀疑,是因为我的心里有这样一个预设条件:优秀的公司利润(率)应该都比较高——这是最早接触商业时养成的惯性思维。

  在过去的几年里,通过与众多商界精英的交流访谈,我逐渐对上述预设条件进行了反思:利润(率)高一定代表优秀吗?或者,只能说明其赚钱能力较强而已?

  要回答这个问题,必须首先考虑:对企业而言,什么是优秀?其衡量标准是什么?

  优秀企业不一定很大,但要能实现一定的规模。中国企业对“做大”怀有非常复杂的情感——一面憧憬着冲进全球,一面又恐惧着“枪打出头鸟”,担忧着人们对“大而不强”的批判。其实,“做大”本身是没有错的,错的是“不强”。只有具备一定规模的企业,才能享受规模经济带来的好处,同时也有利于其影响力及势力范围的扩散。

  优秀企业能为客户提供独特价值,其产品(服务)绝非大路货,独一无二,或者少有人及,可替代性差。

  那么,优秀与利润(率)之间到底有着怎样的关系呢?日本的“经营之神”稻盛和夫曾经说过,利润率低于5%,就不能称之为经营。稻盛老先生的意思,应该不是让企业家都去追求高额利润,而是强调利润对于持续经营的必要——如果利润率太低,企业的抗风险能力就会很差,很难经受风吹草动。另外,从长远来看,超额利润似乎也很难持续,原因之一在于,高利润率会吸引潜在竞争者的加入,从而供过于求,导致利润率下降——除非你能持续创造出新鲜的独一无二的价值。

  马克思说,如果一桩生意能够获取200%的回报,那么,任何商人都会为之铤而走险。如今,在数百年的商业洗礼之后,越来越多的企业家开始在“高利润(率)”与“持续经营”之间寻求平衡。他们逐渐明白,只有让员工过上有尊严、体面的生活,同时不给社会带来负的外部性,才是一切“优秀”的基石。 

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